根据报告，公司预计2021年实现归母净利润10-10.8亿元，同比增长63-76%，其中第四季度预计实现营收3.88-4.68亿元，同比增长99-140%，季度环比增长264-339%。公司业绩增长超出预期，主要得益于草铵膦量价齐升和扩产创新。此外，公司预计草铵膦景气度将持续企高，长期看，随着草甘膦和草铵膦的复配使用以及对百草枯的禁用，草铵膦需求有望持续增长。公司还提前布局L-草铵膦，巩固了龙头地位。我们上调了盈利预测，预计公司2021/22/23年净利10.3/11.5/12.9亿元，同比增长68%/+12%/+12%，对应EPS为1.96/2.19/2.45元。目前A股股价对应的PE为17/15/14倍，给予“区间操作”评级。
