2021年第四季度，大类资产配置组合实现累计收益为1.24%。其中，保守型组合较中证10年期国债收益率高0.4pct，较沪深300收益率高0.12pct。在风险控制上，五种风险偏好的资产配置组合在2021年第四季度年化波动率分别为2.04%、3.39%、4.21%、6.72%、8.50%，最大回撤分别为0.61%、1.51%、1.81%、2.92%、3.68%，最大亏损分别为-0.05%、-0.31%、-0.33%、-0.51%、-0.63%。展望2022年第一季度，我们建议投资者在流动性、经济和供给端等各方面的压力下，配置债券，适当降低大宗商品的比例。
