总结:2021年亚洲高收益债券市场表现分化,中国房地产行业和中国工业与东南亚地区的信用表现较好,而中国豪宅行业面临风险。预计亚洲高收益债券在2022年表现更好,但中国房地产行业的到期日较重,可能会出现颠簸。投资者应分散投资,并关注通胀和利率上升环境下的资金流动对新兴市场的影响,以及Omicron变异体的传播。建议风险偏好较小的投资者购买“准国企”、BB级或近期进入资本市场的曲线的前端部分,而风险偏好较大的投资者则应重点关注50ish或以下交易的债券和1H22到期美元债券数量较少的信贷。