通信行业：扬帆！2022年新兴科技与能源革命的共舞，关注产业推进伴随的机遇

本周行业重要趋势： 中央网信委发布《“十四五”国家信息化规划》（5G产业网） “十四五”信息化发展的主要指标中，5G应用普及率相关指标增长幅度最大：与2020年相比，2025年5G用户普及率大幅提高41个百分点达56%； 1000M 及以上速率的光纤接入用户增长超8倍，达6000万户。 Omdia报告：2022年全球千兆宽带用户数将大幅增加至5000万（C114通信网） 根据市场研究公司Omdia的一份最新报告，预计到2022年全球千兆宽带用户签约数量将跃升至5000万，比2020年底的2400万增加一倍多。 物联网已成推动经济发展重要生产力(C114) 在新一代信息技术的推动下，中国在物联网基础建设、应用探索实验等方面已走在世界前列，目前已建成物联网5G基站120万个。我国目前物联网相关企业有65万余家，2016年至2020年，5年复合增长率达到45.9%。 本周投资观点： 展望2022年，我们认为，应重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等： 一、5G网络 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技；）、 二、5G应用端： 1、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：创维数字（车载触控屏等业务放量）、华工科技（车载传感放量）、有方科技、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动） 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。 1.本周重点行业动态以及观点（12.27-12.31） 1.1.5G最新动态及点评： 中央网信委发布《“十四五”国家信息化规划》（5G产业网） “十四五”信息化发展的主要指标中，5G应用普及率相关指标增长幅度最大：与2020年相比，2025年5G用户普及率大幅提高41个百分点达56%； 1000M 及以上速率的光纤接入用户增长超8倍，达6000万户；网民规模提高到12亿。 另外，2025年，全国高新技术企业数量较2020年增长超60%至45万家；六成企业关键业务环节实现全面数字化；企业工业设备上云率达30%；数字经济网上零售额达到17万亿元人民币。 信通院发布5G“扬帆”发展指数（通信世界） 2021年12月24日下午，在2022中国信通院ICT+深度观察报告会成果发布会上，中国信息通信研究院首次发布了《5G“扬帆”发展指数（2021年）》，全面监测和评估我国5G整体发展，中国信通院副院长王志勤对指数进行了介绍。 发展指数主要内容： 指数观察1：我国5G全方位扬帆发展，四大方面协同推进。 指数观察2：各地政策红利持续释放，保障5G高质量发展。 指数观察3：基础设施先行，5G网络建设适度超前。 指数观察4：5G创新能力快速提升，创新成果走深走实。 指数观察5：5G应用加速突破，各地差异化发展各具特色。 指数观察6：京粤浙苏沪豫表现亮眼，5G发展领跑全国。 1.2.云计算&数据中心最新动态及点评： 海底数据中心首批客户签约，海兰信未来将布放100个舱（IDC圈） 12月26日，三亚海底数据中心项目签约活动在海南三亚举行。其海底数据中心舱设计寿命25年，主体结构为罐体结构。每个数据舱设计值是500KW的IT负载，可以容纳14个机柜，42U高度，每个机柜负载35kW，相比传统陆上IDC功率密度提高5-7倍，设计PUE值小于1.10；罐体内充满惰性气体。 海兰信集团副总裁徐坦介绍，目前海兰信UDC示范项目分为三个阶段：第一期（2022年），将5-6个舱布放完成、岸站建设一期完成。预计投资规模6.5亿；第二期（2023-2024），合计达到50个舱，完成岸站整体建设。预计投资规模28亿；第三期（2025年-），预计布放100个舱，海底数据中心产业链形成，直接投资超56亿。 1.3.光通信最新动态及点评： Omdia报告：2022年全球千兆宽带用户数将大幅增加至5000万（C114通信网） 根据市场研究公司Omdia的一份最新报告，预计到2022年全球千兆宽带用户签约数量将跃升至5000万，比2020年底的2400万增加一倍多。 Omdia宽带首席分析师Peter Boyland表示：“对可靠宽带的需求将推动千兆服务的增长，其中光纤网络发挥着关键作用。”Omdia表示，光纤网络部署的加速，有助于推动千兆连接的增加。分析师写到，“截至2020年底，全球的光纤网络用户数量不到6.2亿，但我们预计2022年这一数字将增至7.19亿。其中大多数光纤用户增长将出现在中国市场。” 1.4.视频会议最新动态及点评： 全国首批！亿联网络荣膺2021信创供应商60强！（Yealink亿联网络） 亿联网络深耕音视频领域20余年，全国产自研，凭借技术创新能力、产品服务能力、应用落地能力、生态构建能力实力入选知名研究机构亿欧智库《2021中国信创产业应用落地研究报告及供应商60强》，在上千家信创企业中脱颖而出。 信息安全关乎国家全局，大国竞争科技必须自主，一直低调生长的信创产业，在此紧要关头逐渐大众视野。中央经济工作会议指出，信创产业是重塑中国IT产业基础、加快发展现代产业体系、推动经济体系优化升级的重要力量。2021年，经过信创元年集中爆发，技术创新、市场活跃、业绩增长，信创产业全面开花，逐步走向应用落地阶段，我国党政信创市场空间（仅存量替代）约为3800亿元，市场空间稳定可观。整个信创行业市场规模在万亿级别，在内外部因素和政策大利好的驱动下，未来前景乐观。 1.5.物联网&车联网最新动态及点评： 物联网已成推动经济发展重要生产力(C114) 在新一代信息技术的推动下，中国在物联网基础建设、应用探索实验等方面已走在世界前列，目前已建成物联网5G基站120万个。我国目前物联网相关企业有65万余家，2016年至2020年，5年复合增长率达到45.9%。可以说，物联网被认为是“下一个工业革命”，因为它将改变人们的生活、工作、娱乐和旅行方式。预计2025年，中国物联网连接设备将突破150亿个，未来物联网大有可为。 在科技变革浪潮的助力下，中国会进一步迈向数字化信息化社会，届时物联网将要释放更多潜力。GSMA在MWC19大会上提出，2022年中国物联网产业规模将超2万亿元，预计到2022年中国物联网连接规模达70亿。可以说，物联网在未来将全面赋能社会数字化信息化转型，产业规模会逐步壮大。 1.6.海风最新动态及点评： 国资委：央企全面推进风电、太阳能发电大规模高质量发展（北极星） 近日，国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》（以下简称《指导意见》）的通知，扎实推进中央企业在推进国家碳达峰、碳中和中发挥示范引领作用。《指导意见》提出了中央企业碳达峰、碳中和的明确目标：“十四五”时期，中央企业万元产值综合能耗下降15%，万元产值二氧化碳排放下降18%，可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%。 2021年下半年全球风电市场展望（北极星） 全球风电新增装机量2021年将保持强劲水平，仅比2020年的历史最高水平略有下降。我们预计，欧洲、中东和非洲以及美洲地区陆上风电新增装机量将达到历史新高。海上风电规模继续扩大，为历史新高。到2030年，累计风电装机量将翻一番，从2021年起每年增长9%。 2021年全球风电市场将顺利实现93GW的新增装机量。尽管比2020年98GW的历史最高水平略有下降，但仍比2015-2019年的平均水平高出三分之二，表明一个全新的时代已经开启。2021年海上风电在总新增装机量中占比为15%，是迄今为止最高的，并且到2030年将实现35GW的年新增装机量，占当年风电装机量的四分之一。我们预计，2023年累计风电装机量将超过1,000GW，到2030年将达到1,716GW。 2.本周行业投资观点 短期看： 随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G组网有望年内启动，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃