深度研究报告：卡位食品包装纸优质赛道，成长曲线凸显

华创证券深度研究报告，对五洲特纸（605007）进行深度研究，认为公司卡位食品包装纸优质赛道，产能投产带来业绩释放。预计禁塑令助推特种纸行业快速发展，而食品包装纸是特种纸领域的优质赛道，具有高壁垒、高盈利的特点，此外需求增长空间广阔。公司卡位食品包装纸优质赛道，市占率行业领先，积极加码布局食品包装纸业务，未来产能稳定释放有望加速业绩成长。考虑近期成本端价格上涨带来业绩短暂承压，我们调整2021-2023年公司归母净利润预测分别为4.01/6.51/8.03亿元（前值7.51/11.18/15.39亿元），对应EPS分别为1.00/1.63/2.01元/股（前值1.88/2.80/3.85元/股），对应PE分别为23/14/12倍。参考绝对估值法，调整目标价至34.7元，维持“强推”评级。