化工行业周报：工信部发布《“十四五”原材料工业发展规划》，万华化学加速布局生物基材料

本周板块行情： 本周，上证综合指数上涨0.6%，创业板指数上涨0.78%，沪深300上涨0.39%，中信基础化工指数上涨3.71%，申万化工指数上涨3.18%。 化工各子行业板块涨跌幅 ：本周， 化工板块涨幅前五的子行业分别为钾肥(16.56%)、 涂料油墨颜料(7.08%)、 食品及饲料添加剂(7.03%)、其他塑料制品(6.79%)、橡胶助剂(5.99%)；化工板块子行业中仅涤纶(-0.3%)收跌，涨幅最低的四个子行业分别为磷肥及磷化工(0.63%)、 钛白粉(0.74%)、 有机硅(1.02%)、氯碱(1.16%)。 本周行业主要动态： 工信部：12月29日，工信部发布《“十四五”原材料工业发展规划》，对于石化化工行业技术创新重点方向，《规划》提出：（1）推动高选择性催化、高效膜分离、危险工艺本质安全等技术，特种茂金属聚烯烃、高端润滑油、高纯/超高纯化学品及工业特种气体、甲烷偶联制烯烃等新产品研发；（2）推进煤炭清洁高效利用、煤制化学品短流程、生物基材料全产业链制备以及磷石膏低成本无害化处理及资源化利用、二氧化碳捕集储存及综合利用等技术的工程化；（3）推动新型微通道反应器装备及连续流工艺、危险化学品存储运输安全、工业互联网和智能制造、低全球变暖潜能制冷剂替代品等技术产业化应用。 万华化学：国家企业信用信息公示系统显示，12月27日，万华化学出资5000万，成立万华化学(烟台)精细化工有限公司，经营范围包含：新型催化材料及助剂销售； 饲料添加剂销售；生物基材料制造；生物基材料销售等。围绕生物基与可降解材料，万华化学已有多次布局，在2018年，在万华中央研究院副院长黎源博士的牵头下，万华化学就组成100多人的研发团队，经过两年多的研发，已将聚乳酸项目的卡脖子产品推进到中试阶段。 投资建议： 化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。 山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注 ：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。草铵膦行业景气向上，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。随着下游新能源汽车行业需求爆发，磷矿的稀缺属性逐渐显现，兴发集团作为国内磷化工巨头，产业链一体化优势显著，未来电子化学品飞速放量也将赋予公司较强的成长属性，建议重点关注：兴发集团。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨0.6%，创业板指数上涨0.78%，沪深300上涨0.39%，中信基础化工指数上涨3.71%，申万化工指数上涨3.18%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为钾肥(16.56%)、 涂料油墨颜料(7.08%)、食品及饲料添加剂(7.03%)、其他塑料制品(6.79%)、橡胶助剂(5.99%)；化工板块子行业中仅涤纶(-0.3%)收跌，涨幅最低的四个子行业分别为磷肥及磷化工(0.63%)、钛白粉(0.74%)、有机硅(1.02%)、氯碱(1.16%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周 ，化工板块涨幅前十的公司分别为：国机通用(51.23%)、雅本化学(43.95%)、星湖科技(30.27%)、北化股份(30.06%)、顾地科技(29.48%)、西陇科学(27.4%)、藏格控股(24.96%)、河化股份(21.19%)、大洋生物(19.63%)、四川美丰(18.76%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：龙蟠科技(-9.1%)、硅宝科技(-8.15%)、金石资源(-5.6%)、清水源(-5.11%)、江化微(-5%)、海利尔(-4.89%)、联化科技(-4.72%)、华鲁恒升(-4.34%)、贝泰妮(-3.79%)、大东南(-3.69%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【元利科技】对外投资：12月30日，元利科技发布《关于签订项目投资协议的公告》，通过全资子公司重庆元利科技有限公司与山东昌邑经济开发区签署《项目投资协议》，在昌邑下营化工产业园计划投资建设受阻胺类光稳定剂、二元醇等项目，项目总投资约为人民币30亿元，其中固定资产投资预计21亿元，分两期建设。 【雅克科技】减持期届满：12月27日，雅克科技发布《关于持股5%以上股东减持期间届满暨实施情况的公告》，国家集成电路产业投资基金股份有限公司2021年9月2日因自身资金安排需要发布的减持计划实施期间已经届满，已于2021年11月2日-2021年11月12日通过集中竞价减持2,736,400股，减持均价80.10-84.62元/股 【玲珑轮胎】调减非公开发行募集金额：12月28日，玲珑轮胎发布《关于调减非公开发行A股股票募集资金总额的公告》，拟决定将公司非公开发行股票拟募集资金总额预计不超过25亿元调整为24.05亿元，募集资金全部用于长春年产120万条全钢子午线轮胎和300万条半钢子午线轮胎生产项目和补充现金流。 【石大胜华】投资建设项目：12月27日，石大胜华发布三则公告，拟投资7.33亿元用于建设2万吨/年硅基负极项目、投资4.87亿元用于建设10万吨/年碳酸甲乙酯装置项目、投资2.8亿元用于建设1.1万吨/年添加剂项目（1，3-丙烷磺内酯1000吨/年、二氟草酸硼酸锂1000吨/年、硫酸乙烯酯2000吨/年、氟化锂6000吨/年、四氟硼酸锂1000吨/年）。 【雅克科技】股票解禁：12月27日，雅克科技发布《发行股份及支付现金购买资产部分限售股份上市流通的提示性公告》，本次限售股份可上市流通时间为2022年1月4日 ， 解除限售的股份数量为1,611,016股，占公司总股本475,927,678股的0.3385%。 【云图控股】投资意向：12月27日，云图控股发布《关于全资子公司应城化工公司与湖北省应城市人民政府签署投资合作意向协议书的公告》，云图控股全资子公司应城市新都化工有限责任公司于2021年12月24日与湖北省应城市人民政府签署了《投资合作意向协议书》，约定应城化工公司在应城市投资建设“盐化循环经济产业链绿色转型及产品结构调整升级项目”，并享受招商引资项目相应的优惠政策。预计项目投资总额为75亿元，主要新建年产60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥、70万吨精制盐、20万吨碳酸氢钠（小苏打）、5万吨三聚氰胺；改扩建30万吨两钠、70万吨合成氨；30万吨轻质碱改造为重质碱；配套智能仓储及物流专用线。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：12月31日，华东地区纯MDI价格20650元/吨，周环比持平。供应方面，本周纯MDI开工负荷51%，周环比持平。万华烟台产能为60万吨/年MDI装置，其产能已扩至110万吨/年，实际释放产能在80万吨/年，目前开工负荷在8.5成附近；万华化学宁波MDI一期装置（40万吨/年）装置11月27日开始停产检修，预计检修45天左右；二期80万吨/年MDI装置12月11日开始停产检修，预计检修45天左右。本周国内纯MDI下游需求低迷。下游氨纶行业开工负荷在86%附近；TPU行业开工负荷在四至五成；鞋底原液、浆料行业开工负荷在四成附近。 聚合MDI：12月31日，华东地区聚合MDI价格20250元/吨，周环比上升4.65%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷51%，周环比持平。万华烟台产能为60万吨/年MDI装置，其产能已扩至110万吨/年，实际释放产能在80万吨/年，目前开工负荷在8.5成附近；万华化学宁波MDI一期装置（40万吨/年）装置11月27日开始停产检修，预计检修45天左右；二期80万吨/年MDI装置12月11日开始停产检修，预计检修45天左右。本周国内聚合MDI下游多按需采购，但围货性采购迹象有所增加。冰箱冷柜行业大型工厂为国内厂家直供户，产销稳定； 华北、东北外墙喷涂、管道保温行业处于需求淡季，中小冰箱厂、汽车行业、胶黏剂等行业多按需采购，国货性采购迹象有所增加。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：12月31日，华东地区TDI价格15700元/吨，周环比上升0.32%。供应方面，本周TDI开工负荷54.93%，较上周上升5.79pct。周内西北装置重启运行，西部、福建、上海一套装置仍在停车检修中，预计后两套装置下周重启，暂时无更多装置检修计划。工厂端库存仍然偏少，部分依然处于欠货状态，短期内暂难积累，部分工厂已经调整1月份供应，适度打折给货，而11/12月市场商家向下欠货亦较多，预计后续等待工厂交付为主，此后部分商家或选择留存，节前供应积极性预计偏低。11月曾有部分下游用户及游动资金进行TDI储备，亦在12月反哺市场，但该部分体量有限且稳定性、持续性及合规性均较差，预计后续供应力降低。后续进口货源亦极少，无补充功能。短期内市场供应依然偏紧，缓解较慢。需求方面，本周TDI市场需求依然疲弱，消耗及采购表现均欠佳。多数下游方向进入传统淡季，少量旺季领域反馈订单不充裕，大多数用户消耗正在缓慢萎缩。近期用户端原料存量依然偏低，仅释放刚需而已，未积极加量采购。 图6：TDI价格及价差（元/吨） 图7：TDI开工率 表4：TDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） 2.2.化纤 涤纶：12月31日，国内涤纶长丝POY价格7150元/吨，周环比上升3.25%； 涤纶长丝FDY价格7300元/吨，周环比上升2.46%；涤纶长丝DTY价格8675元/吨，周环比上升3.27%。供应方面，恒鸣一套30万吨FDY装置停车，12月30日经纬一套20万吨涤纶长丝装置检修，尽管周内27日桐昆嘉通能源30万吨新装置出料纺丝但纺丝负荷仅有日产300吨，受此影响涤纶长丝开工在多套装置检修和新装置低负荷运转影响下滑。需求方面，本周，周终端需求依旧低迷，不过成本端原油价格震荡上涨对聚酯工厂出货形成利好提振，聚酯工厂依旧采用促销放量的销售方式，成本上涨刺激下聚酯工厂促销反馈较好。 图8：涤纶长丝POY价格及价差（元/吨） 图9：涤纶长丝FDY价格及价差（元/吨） 图10：涤纶长丝DTY价格及价差（元/吨） 氨纶：12月31日，氨纶40D价格61000元/吨，周环比下跌2.4%。供应方面，本周氨纶开工负荷86%，较上周下降1pct，氨纶社会库存24天，周环比持平。氨纶厂家开工窄幅调整，亦有部分厂家满开运行，多数厂家7-9成运行，整体市场开工维持高位。氨纶厂家开工维持高位，部分厂家调整生产能力，但下游终端客户需求匮乏，延续按需跟进。需求方面，下游终端领域开工低位震荡，整体市场开工略有下滑，需求跟进未见回暖，实际成交疲软乏力。圆机市场开工水平在4成左右，经编市场开工在5-6成。萧绍地区下游市场需求跟进不足，圆机、包纱市场开工在4-5成；江苏地区下游