平安证券研报指出,2021年12月中国统计局制造业PMI上升0.2至50.3,连续2个月回升并处于扩张区间;非制造业商务活动指数上升0.4至52.7,扩张速度加快;综合PMI产出指数为52.2,与上月持平。制造业方面,工业生产仍在扩张,但动能明显减弱,内外需走势分化,内需回温外需略有回落,制造业继续“被动补库存”,尤其是原材料库存加快修复,制造业PMI中两个价格指数分项继续大幅回落,均降至荣枯线之下,小型企业生产经营状况和信心进一步恶化,与大中型企业明显背离。非制造业方面,服务业PMI回暖带动非制造业PMI上行,但建筑业供需同步走弱。建议多措并举、加紧出台、加快落地减税降费、结构性货币政策、总需求提振政策等措施。