高温合金后起之秀，航发需求蓄势待发

图南股份是一家高温合金后起之秀，预计未来10年我国高温合金供需缺口将显著扩大，其中2030年航空航天领域累计新增高温合金需求10.44万吨，达13.19万吨，10年年均复合增速16.96%。公司核心技术领先，下游客户稳定性高。我们预计公司2021-2023年实现归母净利润1.84/2.50/3.27亿元，对应EPS0.92/1.25/1.64元/股，对应2021-2023年PE分别为71.3/52.5/40.1倍。给予公司2022年60倍PE，对应目标价75元，首次覆盖，给予“增持”评级。