新能源行业车三电产业观察系列十：电车畅销推高主材成本，锂电池涨价传导压力

根据研报正文，我们得出以下总结：

1. 12月动力电芯价格上调10%-15%，部分电芯厂也开始商定调整明年电芯供应价格。我们预计电芯价格仍存在上涨空间，看好成本传导后电池企业盈利修复。
2. 11月国内新能源车销量为45.0万辆，同比+121%、环比+17%；新能源乘用车渗透率达20.84%，环比上月提升显著；国内造车新势力中“蔚小理”和哪吒单月销量均破万辆。11月欧洲八国新能源车销量为17.8万辆，环比+20%，年底增长势头迅猛。11月美国新能源车销量6.0万辆，同比+81%，环比+8%；新能源车渗透率达5.6%。
3. 12月初动力电池电芯价格上涨10%-15%，我们预计成本压力持续传导后，2022年动力电池厂有望迎来盈利修复。伴随新兴消费崛起及单体带电量提升，消费电子锂电市场维持良好增速；外加电动工具和二轮车市场锂电化持续推进，我们预计全球消费锂电市场有望保持稳定增长。
4. 锂资源涨价拉动正极跟涨，其他主材多高位持稳。12月因局部生产受限及矿产资源价格上涨，碳酸锂单月补涨近30%达到27万元/吨，进而拉动中低镍三元材料及磷酸铁锂价格走高。负极受石墨化产能制约，价格高位持稳。电解液和六氟价格稳定，但受六氟新产能投产延迟影响，部分厂家有提价倾向。隔膜产销两旺，12月价格环比上涨5%左右。
5. 政策&供给持续优化，看好电池涨价盈利边际改善。新能源车端销量持续旺盛，我们看好格局较好估值合理的龙头标的。建议关注：1）部分动力电池顺价传导成本压力盈利边际向好，推荐宁德时代、亿纬锂能；2）消费锂电池国产替代，推荐国内电动工具电池龙头（蔚蓝锂芯）、消费3C锂电龙头（珠海冠宇）；3）供求紧缺持续：推荐容百科技、当升科技、恩捷股份、星源材质；4）一体化布局优势：推荐璞泰来