根据报告正文,原油和沥青的月度展望显示,11月的奥密克戎新变异株使得油价出现大幅回落,随着短期利空基本兑现,市场情绪略微有所改善。缩债速度翻倍,利空短期落地,意味着进一步加速缩债和加息的概率已经很低。美国原油库存低位,炼厂季节性炼油旺季,美国原油产品需求概况:汽油馏分油强于同期,航煤仍受拖累。美国原油其他:战略储备持续释放,轻油更为紧俏。布伦特远期结构阿曼远期结构WTI远期结构全球原油概况1:期货结构走平,疫情使得短期紧平衡缓解。国内SC远期结构荷兰TTF天然气现货澳洲纽卡斯尔港动力煤现货美国亨利中心天然气现货ARA港动力煤现货全球原油概况2:欧洲天然气成仅存独苗,能源替代预期基本证伪。OPEC12月报平衡表EIA全球原油供需平衡表EIA全球原油供需平衡表全球原油概况3:机构报告释放紧平衡转为弱平衡信号。全球供应全球需求库存变化2021Q498.7799.63-0.862022Q199.5899.32+0.252022Q2100.73100.07+0.672022Q3101.56101.15+0.402022Q4101.84101.29+0.55注:红色代表较上个月预估增加绿色代表较上个月预估减少。原油小结:空头风险基本释放完毕,而实际需求尚可,等待库存绝对值低位情况下,疫情缓解带来的需求增长预期带动油价走高。变数在于奥密克戎的高传播性会否延长本轮疫情周期。沥青供给——国内:周度沥青装置开工率样本企业沥青产量010203040506070801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016201720182019202020211001