本周观点：种业法修订草案通过，坚定推荐种业板块。此外，甘蔗和生猪养殖行业也有所变化。种业作为农业的芯片，是保障国内粮食安全的重要基础。种业经营环境有望进一步优化。春节前为种业政策密集发布期，板块有望迎来政策性催化。标的选择方面，重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2021年距离上一轮周期高点已经整整五年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及今年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始，预计将持续到明年下半年。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。此外，持续推荐估值仅10倍的化工股梅花生物。我们预计，明年的业绩弹性来源于年底赖氨酸新增产能投产，玉米价格下行带来的成本改善。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
