2021年食品饮料板块回顾:白酒板块因2020年一二季度低基数因素及消费场景迅速恢复致增速前高后低,走出板块和个股结构性行情;大众品一季度表现可圈可点,二季度开始进入去库存阶段,三季度环比二季度出现明显改善,预计四季度比三季度更改善。白酒板块受消费税、座谈会和政策性导向扰动,整个板块先升后降,年底迎来白酒行情。整体来看,当前随着疫情常态化,资金防御属性明显,食品饮料乃至白酒持仓大幅下降可能性较小,未来稳中有升。大众品板块:白酒增速前高后低,大众品二季度底部确立。白酒板块因2020年一二季度低基数因素及消费场景迅速恢复致增速前高后低,走出板块和个股结构性行情;大众品一季度表现可圈可点,二季度开始进入去库存阶段,三季度环比二季度出现明显改善,预计四季度比三季度更改善。我们逐季分析回顾白酒和大众品当时的基本面情况,具体见正文。