电投能源(002128)具备证券投资咨询业务资格,公司下属矿井产能4600万吨/年,均为露天开采,生产成本在目前A股动力煤公司中优势显著。同时,公司地处内蒙古东部,煤炭产品销往吉林以及辽宁,公司目标市场在去产能以及本身新建产能不足的背景下,供需缺口持续扩大,公司区位优势得天独厚。价格方面,2022年秦皇岛长协基准价有望从535元/吨提升至700元/吨,公司长协占比较高,虽然涨幅不能完全相同,但售价中枢有望稳步提升。公司旗下霍煤鸿骏(51%权益)拥有电解铝权益产能86万吨/年(对应公司权益产能43.86万吨/年),自备电厂,盈利能力行业领先,中长期盈利稳定。此外,公司持续投资光伏与风电项目,新能源版图不断扩张,未来预计仍有扩张预期。随着新能源发电项目的落地,公司发电量有望持续上升,发电成本有望下降,新能源发电上网电价也高于火电,电力业务有望量价齐升,盈利能力有望持续好转。