投资策略：再议“真假”外资

本报告讨论了关于“真假外资”的问题，指出托管于中资券商的北向资金潜藏“假外资”概率较高，因为资金托管的便利程度和托管于中资券商的北向资金与国内市场联系更为紧密。此外，托管于中资券商的外资配置偏好预计呈现行业配置上更加倾向于A股热门赛道，选股方面可能更加倾向配置中小盘标的，重点挖掘高增速，且对估值有更高的耐受度。本次监管的收紧明确指向“假外资”，并非抑制外资流入，我国的资本市场对外开放与国际指数的进一步扩容仍是大势所趋。短期资金面或有压力，但整体可控，无需过度担忧。长期看，A股全球配置价值持续凸显，外资长期入场仍是大势所趋。