债券分析：11月信用观察月报，山东岚桥、国广控股违约复盘

11月新增2家违约主体，违约率上升。山东岚桥集团和国广环球传媒控股首次违约。违约债券主要为公司债和中票，评级主要为AAA。山东岚桥集团盈利能力和经营活动现金流下降，新冠疫情加剧情况恶化，流动性紧张。国广控股股份有限公司传统媒体业务市场下行，负债水平逐年上升，流动性紧张。建议关注疫情下企业经营风险和再融资困难。