11月中国宏观数据点评:工业延续恢复,投资降幅收窄,消费复苏仍疲软。11月,工业增加值同比增长3.8%,较前期回升0.3个百分点,略好于预期(3.7%),两年年均增速从前期的5.2%升至11月的5.4%。三大门类增速趋稳,制造业增速继续回升。固定资产投资降幅继续收窄,高基数下制造业投资仍保持较高增速。11月,固定资产投资同比下降3.8%,降幅较前期收窄0.9个百分点。其中,制造业投资的同比增速从前期的8.8%略微降低至11月的8.7%,考虑到去年增速从10月的5.5%升至11月的14.5%(增速涨幅为9.0个百分点),今年11月同比实际增速较高。房地产投资降幅收窄,房地产市场有所回暖。消费品零售总额同比增长3.9%,不及预期(4.7%)。其中,商品零售恢复遇冷,同比增速从前期的5.2%降至4.8%;疫情反弹导致餐饮收入同比增速从前期的2.0%降至-2.7%,服务业复苏程度依然脆弱。