力量钻石是一家专注于人造金刚石的老牌制造商，近年来其培育钻石业务的高增长带动了公司盈利的大幅提升。2021年H1，公司培育钻石营收达到0.89亿元，同比增长2.4倍，营收占比从2020年的16%提高到2021年H1的41%。预计2021年度公司归母净利润将达到2.32-2.45亿元，同比增长217.14%-234.95%。培育钻石行业正处于高速增长阶段，供不应求的趋势将持续利好上游生产商。公司位于产业链上游，技术和资金壁垒较高，在行业供不应求状态的持续下，有望维持高毛利率。公司设备先进技术持续优化，募资扩产带动产能快速释放。我们上调对公司2021-2023年营业收入和归母净利润的预测。预计2021-2023年，公司营业收入分别为5.17亿元、6.84亿元和8.52亿元，归母净利润分别为2.32亿元、3.32亿元和4.22亿元，对应EPS分别为1.12元、1.67元和2.15元，对应PE分别为21倍、14倍和11倍。我们给予公司“买入”评级，目标价为377.36元。
