消费行业2022策略年度报告：基本面边际改善，寻找估值成长匹配的确定性

本报告主要探讨了明年消费各环节的边际改善，从成本端、供应端、需求端、政策端进行了分析。同时，报告从美国、日本不同时期消费品类特征角度，以及中国消费者代际特征角度推断中国未来几年可能的消费品类变迁。报告结合消费各板块估值，提出了明年看好的几大主线及推荐逻辑。报告认为，悦己品质休闲健康是未来代际消费的特点，未来长期看好。投资建议是把握边际改善恢复节奏，成长与估值兼顾。风险提示包括上游原材料价格持续高位、供应链改善不达预期、经济大幅下滑、政策力度不达预期、疫情反复严峻等。