计算机行业周报：普惠金融获流动性、政策指导支持，银行落地现状有望改善

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2019年01月05日 计算机 普惠金融获流动性、政策指导支持，银行落地现状有望改善 本周申万计算机指数上涨3.27%，市场仍担忧经济后周期与商誉问题，但关注度回升。短期ai、科创主线及普惠金融主线明确，中期认为产业互联网与云交织形成五景气主线：产业互联网平台、新零售、金融IT、医疗IT、自主可控与信息安全，回调后建议重点布局。本周普惠金融获得央行大量流动性支持，并且总理亲赴几大国有银行督促业务进展，验证我们前期支持力度将不断加强的判断。本篇对普惠金融的意义、政策推进方式、解决路径等做了全面分析。 2018年是普惠金融元年，近期获央行大量流动性支持。小微企业金融服务对国计民生和长期经济转型有着重大意义，经济承压情况下重要性更加突出。因此，2018年普惠金融确立国家战略地位，开启大力发展元年。政府支持力度由“支持鼓励”强化为“硬性考核”，并采取定向宽松、税收优惠、甚至现场督战等组合措施。针对小微和民营经济定向宽松贯穿全年。2018年央行共实施了四次定向降准（1月、4月、6月、10月），合计释放资金约2.3万亿元，主要用于加大对小微企业和民营企业的信贷支持。2019年初，央行频繁释放流动性。1月2日晚，中国人民银行决定，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。根据国盛宏观预测，本次贷款调整将释放增量资金5700亿元。1月4日，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，净释放长期资金约8000亿元。 各银行落实政策效果已有所体现，最高层督导后将继续改善。1）2018年国内各大银行已开始落实普惠金融政策。2017年，五大行纷纷成立小微金融事业部，开始探索各具特色的普惠金融商业模式。2018年，银行系普惠金融创新产品开始全面推广，例如浦发银行的“银税贷”、交通银行的“优贷通”、邮储银行的“税贷通”、农业银行的“微捷贷”、浙商银行的“网签网提”等。2）2018年前三季度政策效果已有所体现。根据央行2018年第三季度货币政策执行报告，2018年前三季度普惠口径的小微贷款增加约9595亿元，增量相当于去年全年的1.6倍。3）1月4日，总理接连考察了中国银行、工商银行和建设银行的普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会，强调要加大宏观政策逆周期调节力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。随着最高层亲赴一线督导、发出强有力指示，后续各大银行落地状况有望继续改善。 重点推荐：航天信息、上海钢联。从产业来看，国内信用贷放款空间在万亿级别，数据风控模式是唯一解决路径、已到高速增长期，随着普惠金融政策力度后续加强，相关A股公司将直接受益。 2019年度投资机会：1）产业IT平台型公司：上海钢联、用友网络、广联达、航天信息、金蝶国际。2）新零售：新北洋、汇纳科技、金固股份、石基信息、新大陆、新国都。3）金融IT：恒生电子、赢时胜、东方财富、同花顺、长亮科技、顶点软件。4）医疗IT：卫宁健康、思创医惠、东华软件、创业软件、万达信息、久远银海。5）自主可控与信息安全：中科曙光、启明星辰、深信服、北信源、恒为科技、苏州科达、海康威视、南洋股份、中新赛克。6）其他优质行业领军：华宇软件、科大讯飞、德赛西威、四维图新、依米康、佳发教育等。 风险提示：贸易摩擦加剧；财政支出不及预期；金融去杠杆力度影响金融创新；新零售竞争格局恶化；税控降价影响相关公司业绩。 中性（维持） 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师 杨然 执业证书编号：S0680518050002 邮箱：yangran@gszq.com 研究助理 安鹏 邮箱：anpeng@gszq.com 相关研究 1、《计算机：考核标准大幅上调，普惠金融政策继续推进》2019-01-02 2、《计算机：科创板在即，计算机影响几何？》2019-01-01 3、《计算机：哪些领域存在“弱周期”投资机会》2018-12-15 -32%-16%0%16%2018-012018-052018-082019-01计算机 沪深300 2019年01月05日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、普惠金融获流动性、政策指导支持，银行落地现状有望改善 ................................................................................ 3 二、中期成长主线................................................................................................................................................. 14 1. 普惠金融及金融科技................................................................................................................................... 14 2. 人工智能 ................................................................................................................................................... 14 3. 新零售....................................................................................................................................................... 14 4. 云计算....................................................................................................................................................... 15 三、行业新闻及公告 ............................................................................................................................................. 15 1. 金融科技 ................................................................................................................................................... 15 2. 云计算与信息安全 ...................................................................................................................................... 17 3. 医疗信息化 ................................................................................................................................................ 18 4. 人工智能 ................................................................................................................................................... 18 5. 其它 .......................................................................................................................................................... 19 四、风险提示 ....................................................................................................................................................... 20 图表目录 图表1：小微企业对国计民生的贡献 ......................................................................................................................... 3 图表2：中小微企业解决就业占比 ............................................................................................................................ 4 图表3：中小企业融资需求匹配情况 ......................................................................................................................... 4 图表4：SBIC计划实施的五个基本要素 .................................................................................................................... 4 图表5：SBIC计划推进历史 ..................................................................................................................................... 5 图表6：近年普惠金融支持政策梳理 ......................................................................................................................... 6 图表7：2018Q1-Q3中国单季度实际GDP同比增速 .................................................................................................. 8 图表8：2015.10-2018.10我国社会消费品零售总额同比增速 .....................................................