教育行业：民办高教FY21年报总结，稳健增长延续，政策趋向明朗

本报告对6家民办高教公司的业绩进行了总结，这些公司实现了稳健增长，其中宇华教育、新高教集团取得了11%-16%的收入内生增长，利润端同增31-38%。其他四家公司在内生+外延逻辑下取得收入端38%-56%、利润端32%-57%的高速同比增长。各公司近5年利润端CAGR在27%-38%，近3个财年 ROE普遍稳中有升，成长性及确定性得到了充分体现。报告还分析了积极布局职业本科，分类登记有望推进，以及内生维度量价双升，集团化办学优势突显等。此外，报告还提到了外延维度并购事件短期放缓，长期仍为重要的拓展方式。建议投资者把握低估值投资机会，推荐中教控股、希望教育、宇华教育、新高教集团、中国科培、东软教育、中汇集团。