消费行业社区团购11月观察：平台转向高质量增长，消费品类表现分化

社区团购行业整体平稳增长，去流量化趋势明显。11月社区团购平台整体GMV环比+6%，多多买菜、美团优选占有率继续领先，二梯队中淘菜菜上升较快。市场监管总局就规范社区团购的建议作出答复，反垄断监管进一步趋严，头部平台明确转向高质量增长，未来竞争将更多考验供应链能力。消费品整体折扣率中枢下降至7折，囤货品类需求释放。食用油、乳制品、休食、软饮、调味品仍为标品中占比居前品类，11月米面粮油、方便食品、调味品、生活用纸等增速居前，或与双11活动相关、囤货计划型需求释放。折扣率方面，整体约30%（环比-4pct），主要品类中食用油、酒类、乳制品持续较低，速冻食品、休食、家清、纸品折扣率排名相对10月上升（排名越高折扣率越高）。具体品类中，安全区乳制品格局稳定、食用油成本上升传导难度不高，挑战区品类短期看存在品牌提价后份额下滑、管理难度上升风险，风险区强尝鲜属性、囤货属性品类竞争仍与价格相关性较强。