同花顺是中国互联网金融IT公司的龙头，其精准把握移动浪潮，砥砺研发AI开花结果。公司积极拥抱前沿技术，有效地与传统业务进行融合，而其基于前沿技术筑底下的战略布局和转型信心正是市场普遍忽视的深刻变化。同花顺的增值电信业务与股票市场存在正相关性，贴近于C端且占比较高，导致公司业绩Beta属性明显。而该业务受三方面因素影响，其中活跃用户数是基础，但长期看难有再次大幅的提振机会，未来提升的空间在于ARPU值以及付费率的提升。公司产品付费率的峰值不超过7%，相较于同类型应用仍有较大提振空间。同花顺的AI开放平台+AI组件+行业解决方案的生态体系，AI+金融、AI+行业有成熟的落地应用。同花顺的“河牌”流量为王，顶级Beta领军，其产品付费率的峰值不超过7%，相较于同类型应用仍有较大提振空间。同花顺的“底牌”研发筑基，蕴含无限可能，公司13年便布局AI领域的研发，同时持续加大研发力度，17-20年研发投入占比始终超过20%，研发人员占比超过50%.目前已经形成AI开放平台+AI组件+行业解决方案的生态体系，AI+金融、AI+行业有成熟的落地应用。同花顺的iFind极佳的Saas模式，迎天时地利，公司经过多年的研发积淀，目前iFind在数据、功能上具备较强的竞争力，有望凭借价格差异化的竞争策略、优良的服务以及极具特色的功能实现市场份额的突破，从而推动收入快速增长。同花顺的智能投顾：数据维度、技术底座、产品渠道是发力智能投顾的核心要素，而同花顺是少数同时拥有三维优势的公司，率先设立了人工智能资产管理公司，并以大手笔自有资金进行智能投顾探索。我们预计同花顺21-23年营收分别为38.98、50.11、61.00亿元，同比增速分别为37.1%、28.5%、21.7%；21-23年归母净利润分别为24.02、30.38、37.28亿元，同比增速分别为39.4%、26.4%、22.7%；当前市值对应21
