首次覆盖报告：光伏玻璃龙头地位稳固，电站运营资产优前景好

信义光能（00968）是全球最大的光伏玻璃制造商，公司依托信义玻璃的玻璃传统业务起家，深耕光伏产业链。公司光伏玻璃成本优势稳固，坚定扩产；光伏电站资产质量扎实，回款向好，与光伏玻璃业务深度协同。同时，公司预计2021年12月及2022年新点火产能分别为1.53万、4.11万t/d，增量分别为21年11月末在产产能的37.2%、99.7%。我们看好公司围绕优势环节深耕产业链蕴含的成长前景，公司扎实稳健的运营质量佐证管理层出色的经营能力，我们认为现阶段公司较明显低估，建议投资者重视公司投资价值。