发布自主键合片四工器，加速高端品突破

三安光电发布自主键合片四工器，加速高端品突破。三安集成是国内首个能全套提供Phase V NR架构所需四工器和双工器产品的企业，标志着公司在滤波器领域走到行业前沿。公司在化合物半导体业务方面也取得喜人进展，砷化镓、PD、VCSEL、DFB发射端产品、碳化硅二极管等产品出货量稳步上升，硅基氮化镓方面，已完成约60家客户工程送样及系统验证，24家进入量产阶段。我们预计21/22/23年公司归母净利润分别为20.24/31.69/40.55亿元，对应EPS为0.45/0.71/0.91元，对应PE为73/47/36倍。我们看好公司在化合物半导体及Mini LED的领先优势，维持对公司的“买入”评级。