亚太地区科技行业-台湾地区：RF和VCSEL含量的增加促进了复合半导体的增长

本报告关注了台湾地区的RF和VCSEL产业，以及其对复合半导体产业的影响。根据瑞士信贷的预测，2022年智能手机出货量将同比增长6.6%，2023年同比增长4.0%。其中，VPEC和Win Semi将受益最大，因为它们在高通和Vanchip的分配较高，而VPEC的多元化客户组合提供了更平衡的增长。此外，Wi-Fi 6E的兴起也将推动上行空间。在射频无晶圆厂制造商和Wi-Fi 6E的推动下，台湾地区的RF和VCSEL产业将进一步增长。同时，iPhone前置感应模块可能会在2H22再次升级，苹果将与供应链合作开发下一代VCSEL设计。在投资建议方面，我们首选Win Semi和VPEC，因为它们可以很好地利用iPhone 14的潜在分配转变、iPhone上的新VCSEL内容以及无晶圆厂RF制造商的崛起。