北京八亿时空液晶科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）

北京八亿时空液晶科技股份有限公司 招股说明书(注册稿） 1-1-1 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 Beijing Bayi Space LCD Technology Co.,Ltd. （住所：北京市房山区燕山东流水路20号院4号楼1至5层101） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） （北京市西城区德胜门外大街115号） 本公司的发行申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书(注册稿)不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 首创证券有限责任公司CAPITAL SECURITIES CO.LTD首创证券有限责任公司CAPITAL SECURITIES CO.LTD 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 招股说明书(注册稿） 1-1-2 声 明 中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料、真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 招股说明书(注册稿） 1-1-3 发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数 本次拟公开发行股票不超过2,411.8254万股（行使超额配售选择权前），不低于发行后总股本的25%。本次发行不涉及老股东公开发售股份。 每股面值 人民币1.00元 每股发行价格 人民币【】元 预计发行日期 【】年【】月【】日 拟上市的证券交易所和板块 上海证券交易所科创板 发行后总股本 不超过9,647.3014万股（行使超额配售选择权前） 保荐人（主承销商） 首创证券有限责任公司 招股说明书签署日期 【】年【】月【】日 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 招股说明书(注册稿） 1-1-4 重大事项提示 本公司敬请投资者在作出投资决策前，务必仔细阅读本招股说明书全文，并特别关注下述重要事项： 一、与本次发行上市相关的重要承诺 关于相关主体就本次发行上市所作出的重要承诺，请详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“六、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能履行承诺的约束措施以及已触发履行条件的承诺事项的履行情况”。 二、本次发行前滚存利润安排及上市后股利分配政策 本次发行上市前的滚存未分配利润由本次发行及上市后的新老股东按持股比例共享。 关于本公司上市后的股利分配政策及未来分红规划，详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、股利分配政策及未来分红规划”。 三、风险提示 本公司拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市，由于技术、研发、产品和市场等因素的变化，公司经营及发展客观面临相关重要风险，敬请投资者特别关注，详阅本招股说明书之“第四节 风险因素”，并特别关注如下风险，具体如下： （一）客户高度集中的风险 报告期内，京东方是公司的第一大客户，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司对京东方的销售金额分别为5,047.78万元、15,991.73万元、29,754.62万元和15,906.30万元，占营业收入的比例分别为38.09%、69.30%、75.51%和77.52%，对京东方的销售毛利分别为2,017.24万元、8,872.60万元、17,528.43万元和8,627.01万元，占整体销售毛利比重分别为42.34%、75.56%、 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 招股说明书(注册稿） 1-1-5 80.64%和84.18%，客户高度集中。 公司于2015年入围京东方供应链体系，成为其国产液晶材料的主要供应商，形成稳定的战略合作关。公司IPS-TFT混合液晶已应用于京东方多条高世代液晶面板产线，报告期内公司对京东方的供货量持续大幅增长，京东方对公司的定期质量评级不断上升，被京东方替代或取消供货的风险较小。但若未来公司的研发创新跟不上京东方“8425”战略，不能够适应京东方技术创新的需求，不排除未来被替代或取消供货的可能，将对公司的经营业绩产生不利影响。 （二）定制化生产及备货模式引致的存货跌价风险 公司根据客户对于所需混合液晶产品的种类、性能和品质指标等具体需求定制混合液晶，并根据终端混合液晶的具体品种采购相应的原材料，制备相应种类的单体液晶和中间体等前端材料，生产模式具有显著的定制化特点，同时，由于从原材料至混合液晶的生产环节多，生产周期长达90-160天，为保证及时向客户供货，公司需要提前进行备货并制备中间体、单体液晶等前端材料，从而形成期末较大存货。因此，公司业务客观上存在因客户需求发生变化、客户提货延迟甚至违约等因素导致的存货减值风险。 2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司存货账面价值分别为7,211.50万元、8,063.52万元、11,576.27万元和12,045.80万元，占总资产比例分别为19.01%、13.69%、17.12%和18.36%，主要为中间体、粗品单晶和精品单晶。报告期内发行人严格按照存货减值测试规则，计提了存货跌价准备，报告期各期末的计提余额分别为781.10万元、1,100.32万元、1,576.17万元和1,621.33万元。报告期内，因客户需求发生变化等因素，公司已计提跌价的存货实际报废损失共计107.91万元。 （三）技术升级迭代的风险 本公司从事液晶显示材料的研发、生产与销售。液晶显示（LCD）作为继传统阴极射线管（CRT）后的新一代显示技术，自上世纪90年代以来，已成为平板显示（FPD）技术的主流，经历了从TN型、STN型向高性能液晶显示材料薄膜晶体管（TFT）的演进。随着近年来液晶显示的应用领域不断扩大，相关应用领域对液晶显示的响应速度、液晶屏幕厚度、显示视角等技术提出了更高的要求，从而推动了液晶材料以高性能化为趋势的升级换代。TFT-LCD虽占据了平板显 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 招股说明书(注册稿） 1-1-6 示主要的市场规模，但出货量整体增速趋缓。 近年来，另一种新型平板显示OLED发展迅速，尤其是在手机、智能手表和家电等小尺寸面板显示领域已经和液晶显示形成竞争。虽然目前在大尺寸平板显示应用上，短期内OLED工艺技术的成熟度和成本尚不能与TFT液晶平板显示形成竞争，但不排除随着工艺技术的进步和制造成本的不断下降，未来在大尺寸平板显示领域与液晶显示技术形成抗衡的可能性。IHS Markit预测，2017年至2025年，OLED电视的复合增长率将达到32%，远高于平板显示器整体行业的复合年增长率。同时，国内混合液晶材料厂商也纷纷布局OLED业务，进行OLED显示材料的研发。下游面板厂商京东方在稳固LCD龙头优势的同时，加快OLED布局，增强在AMOLED领域的竞争地位，业绩不断发展。 Micro LED有可能成为下一代显示技术，尚处于研发阶段，产业化技术仍待突破，生产成本和效率难以满足产品商业化的需求。 综上，在显示领域升级迭代的过程中，若公司产品研发创新跟不上市场对产品更新换代的需求，且新产品不能获得客户认可，将对公司未来发展形成制约。 （四）新增固定资产折旧规模较大影响未来经营业绩的风险 公司搬迁至房山新厂区前，昌平厂房系租赁使用，混合液晶产能为30吨/年。2018年，房山新厂建成投产，公司新增固定资产30,210.49万元，混合液晶产能扩大至50吨/年。上述固定资产增加使公司每月折旧金额增加208.56万元，每年折旧金额增加2,502.75万元，将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率，对公司的整体盈利能力形成一定负面影响。 倘若公司未来市场及客户开发不利，不能获得预期的市场销售规模，业务规模不能实现持续稳定增长，则公司存在因新增固定资产折旧规模较大而导致利润下滑的风险。 （五）控制权稳定风险 本次发行前，公司实际控制人赵雷持有公司27.17%股份，本次发行完成后，实际控制人持股比例将进一步降低。 虽然报告期内公司依据《公司章程》等公司治理文件的规定进行有效决策和经营管理，保证了公司运营的稳定和经营效益的持续提升，但本次发行完成后，由于实际控制人持股比例进一步降低，股权结构的进一步分散在一定程度上可能 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 招股说明书(注册稿） 1-1-7 会影响股东大会对于重大事项的决策，进而影响公司的业务发展。 四、2019年1-6月公司业绩变动原因及可能存在的经营业绩下滑风险 2019年上半年，受主要产品价格下降导致收入增幅较低、房山新厂投产导致主营业务成本增幅较大和研发费用增加等因素影响，公司经营业绩有所下滑。 （一）报告期内公司毛利及净利润对产品价格和产品单位成本的敏感性情况 报告期内，公司毛利及净利润对产品价格和产品单位成本的敏感性情况如下： 1、报告期内，假设产品售价变动1%，产品销售数量、单位成本等其他因素保持不变，则毛利对产品售价变动的敏感性如下： 项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度 毛利 变化率 敏感 系数 毛利 变化率 敏感 系数 毛利 变化率 敏感 系数 毛利 变化率 敏感 系数 TFT混合液晶 1.86% 1.86 1.71% 1.71 1.81% 1.81 2.54% 2.54 其他混合液晶 3.44% 3.44 2.51% 2.51 2.45% 2.45 2.53% 2.53 单体液晶 3.16% 3.16 2.64% 2.64 2.78% 2.78 2.82% 2.82 其他 4.07% 4.07 1.86% 1.86 1.96% 1.96 1.63% 1.63 合计 2.00% 2.00 1.81% 1.81 1.96% 1.96 2.59% 2.59 公司毛利对产品售价的变动较为敏感，2016年、2017年和2018年，随着公司产销规模的大幅提升，公司毛利对产品售价变动的敏感性呈下降趋势。 2、报告期内，假设单位成本变动1%，产品售价、销售数量等其他因素保持不变，则毛利对产品单位成本的敏感性如下： 项目 2019年1-6月