深度报告：携手君智全面升级，中国男鞋有望崛起

本报告研究了奥康国际（603001.SH）的深度报告。奥康国际是中国男鞋行业的龙头，拥有多个自主品牌，并成为运动品牌斯凯奇和彪马的大陆代理商。近年来，受行业景气度下行、竞争激烈等影响，公司收入、利润持续下滑。然而，随着疫情影响缓和、会计准则变化等影响，公司业绩有所反弹。本报告认为，存在特定穿着场景、能够打破传统皮鞋舒适度差等痛点的本土男士皮鞋品牌有望成功突围。2021年1月，奥康国际与君智咨询达成战略合作，打造“更舒适的男士皮鞋”，后者曾助力波司登等国货品牌成功转型升级。未来，奥康国际有望实现品牌的转型升级，将产品定位于品牌稀缺的中高端价格带。此外，公司打造数字化智造工厂、智能运营中心，为快速反应供应链体系和高效仓储物流能力赋能，确保公司高效率生产、快速响应下游需求的能力，控制库存水平。本报告预计2021-2023年收入为29.49/34.00/40.00亿元，同增7.72%/15.28%/17.65 %，归母净利为0.44/0.99/1.70亿元，同增55.8%/127.7%/71.4%。