本周专题：公用事业行业投资策略
本周我们总结了以下四个问题并进行分析回答：1. 怎么判断2022年的煤炭价格？2. 怎么判断2022年的长协电价？3. 我们对于火电/新能源运营商的观点和看法4. 火电资产的盈利拐点将于何时出现？
核心观点：2022年煤炭价格有望逐步回归理性区间。国家发改委多措并举，煤炭保供稳价的成效日益显现。随着电价上浮政策的落地，我们预计后期各省份电力市场化交易电价上涨幅度或将持续高位，煤炭价格逐步回归理性区间。火电/新能源运营商的观点及看法：火电公司基本面有望改善。电价上浮增厚收入+煤炭长协价格区间锁定成本，火电公司基本面有望改善。新能源运营商建议关注【龙源电力】【金开新能】【吉电股份】【三峡能源】【福能股份】等。
投资建议：政策频出推动煤炭保供稳价，煤炭长协征求意见稿加强煤炭供给侧调控，2022Q1/Q2供需形势有望好转。火电公司基本面改善在即，兼具火电和新能源装机的公司估值仍存在较大提升空间，资产价值有望重估。具体标的方面，火电转型新能源标的建议关注【华能国际（A+H）】【华润电力】【华电国际（A+H）】。
