流动性观察第76期：降准降息会“双箭齐发”吗？

报告总结：报告认为，降准降息可能会“双箭齐发”，以“托底宏观经济、护住中小企业基本盘”。本次降准可能会在12月或1月落地，通过全面降准0.5个百分点，并置换部分MLF的方式可能性更大。市场预期是评估降准影响程度的关键变量。预计宽信用进程有望进一步发力，资金利率不会出现大起大落，10Y国债收益率有所下行，但幅度不及7月份行情。预计银行板块或略有承压，但韧性仍在。报告认为，若降准如期落地，后续可能会有降息，但无需过于担心降息造成人民币汇率承压。报告的风险分析包括降准预期落空、房地产企业信用违约风险加大。