锦江国际拟合并锦江资本点评：管理层级减少集团运营效率提升，丽笙后续注入可期

锦江酒店发布公告，锦江国际将继承锦江资本持有的锦江酒店45.05%的股权，对公司形成直接控股。此次整合旨在降低管理成本、提升企业运营效益。后续丽笙旗下有限服务酒店业务有望注入上市公司。预计公司21-23年归母净利润分别为2.8/15.3/20.5亿元，对应PE分别为198/36/27x，维持“推荐”评级。