本报告对银行业2022年投资策略进行了分析。报告指出，2021年经济恢复仍是主基调，消费复苏是驱动经济增长的主要因素，但目前存在阶段性、结构性和周期性因素制约，名义GDP增速依然存在下行压力。预计2022年货币政策稳中趋松，利率层面贷款利率下行压力依然存在，存款自律定价机制调整对负债端成本的压降逐步显现，支撑上市银行净息差企稳回升。结构性宽信用下，制造业中长期贷款、绿色金融和普惠小微贷款有望成为“稳信贷”重要支点。业绩表现超预期，不良率下行持续性可期。最后，我们对上市银行净利润进行了拆解预测，预期2021年和2022年上市银行整体实现营收增速11.55%和9.69%，对应净利润增速为9.52%和8%。结构性宽信用下，银行估值将迎来估值修复，个股分化将持续上演。建议重点关注零售优势突出的招商银行和邮储银行；以及“投商行一体化”典范兴业银行，深耕区域经济和业绩持续高增的优质城商行江苏银行。
