本报告对曲美家居(603818)进行了分析，指出随着存量房翻新、精装房配套以及保障房需求陆续释放，家居行业需求预计保持稳步增长，其中曲美家居作为领先企业将受益。此外，公司对国内曲美、海外Ekornes公司进行改革，改革持续见效，业绩为历史最佳水平，且预计随着中国市场开拓，未来3年保持快速增长势头。报告还指出，公司通过引入战投、经营性现金流还债等措施，持续稳步推动降杠杆工作，预计未来利息费用将继续下降。虽然短期受东南亚疫情影响排产、原材料价格以及海运费上涨等因素影响，但公司已恢复至正常水平，盈利改善可期。报告最后给出投资建议，建议持续看好改革后Ekornes重焕增长动机，曲美新业务放量以及财务费用改善带来利润端好转，维持此前盈利预测，预计公司2021-23年营业收入分别为53.03/63.78/74.63亿元，EPS分别为0.53/0.85/1.20元，按照2021年11月26日收盘价10.11元/股，对应PE分别为19倍、12倍、8倍，维持“买入”评级。
