美国软件公司的非周期收益指南显示，预计未来季度的收益波动性将增加。然而，总体需求保持健康，预计高波动性将与预期相符。我们更倾向于推荐一些表现稳健的公司，如ESTC、PLAN和CXM。这些公司的客户关系管理、Splunk和VMware的反馈显示了稳定的增长。对于Splunk来说，更好的结果可能会让投资者相信公司核心故事仍然稳固，而对于VMware来说，更好的阅读可能会重新点燃人们对该公司的兴趣。弹性 - 30多岁的40%以上的种植者倍数：ESTC的收入同比增长40%以上，只需“正常”季节性即可实现40%以上的增长。然而，股价仍像一家30多岁的低增长公司一样以13倍CY23 EV/Sales交易。另一季度高于行业的增长和持续的管理层关于改善2H增长的评论应该会改变这一点。Anaplan - 20多岁的30%以上的种植者：Anaplan在最近几个季度实现了30%的基本账单和cRPO增长，并且应该在第三季度再次实现（市场普遍认为账单同比增长25%）。然而，它仍然像一家质量较低、增长20%的公司，其23财年EV/Sales为10倍。来自新首席财务官的另一个坚实的季度应该有助于重新设定故事，从而提供有意义的上行空间。Sprinklr - 一个加速的20年代中期种植者，拥有类似传统的倍数：凭借本季度非常可行的收入增长，Sprinklr可以看到其FY收入增长加速至20年代中期的水平。这可以通过更简单的组合来实现，而且最近的销售人员现在变得富有成效。然而，目前的估值倍数并未反映这种不断变化的增长状况。CXM不到7倍CY23 EV/Sales，交易就像增长缓慢、成熟的SaaS资产。另一个成功的季度也可能导致有意义的重新评级。
