三季报点评：供应链拖累，业绩短期承压

根据报告内容，小米集团在2021年第三季度实现收入780.6亿元，同比增长8.2%，环比下降11.1%；经调整净利润实现51.8亿元，同比增长25.4%，环比下降18.1%。收入与利润均略低于市场预期，主要由于供应链短缺导致智能机与IoT销售下滑。此外，公司海外表现亮眼，毛利率高，手机毛利率得以连续4个季度站上双位数。尽管如此，公司仍面临芯片缺货、竞争加剧、产品更新不及时等风险。总体来看，小米集团在面临供应链压力的同时，其高毛利业务不断增长，海外市场表现优秀，有望在米车业务落地与突破后带来新的增长点。