11月2-3日,美联储宣布启动Taper,并就通胀问题进行深入讨论。美联储官员仍普遍持“暂时性”通胀观点,但通胀可能持续更长一段时间,并且,在通胀压力升高过快的情形下,不排除美联储加速Taper可能。然而,Taper与加息没有内在联系,鉴于美联储当前仍以“保经济”为主要政策目标,加速收紧货币政策(加息)为小概率事件,我们维持加息不早于2023年的判断。