电气设备行业投资策略：锂电供给端突破关键之年，重视后周期和新技术

本报告分析了2022年锂电供给端突破关键之年，认为需重视后周期、新技术等方向。电池、隔膜、负极等环节长期成长的壁垒高，电池环节受益于上游价格边际松动、下游渗透率提升以及产品创新，处于较好投资期。2022年景气度提升的后周期方向是储能、设备、辅料等，其中储能产业链同时受益碳中和以及清洁能源配套刚性需求。新技术有望实现突破的方向是4680电池、LiFSI等，龙头公司引领的产品创新有望带来成本持续下降、安全性提升，从而进一步打开锂电池未来成长空间。一体化布局加强成本控制能力，后续集中度有望再度提升。受益标的包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等。持续关注铜箔、隔膜等供需紧缺环节和新技术下竞争格局的变化。受益标的包括恩捷股份、星源材质、中材科技、金杯电工等。同时，需关注新能源车销量不及预期、扩产落地竞争加剧、资源端涨价等风险。