重大事件快评：现金分红比例提升，安全边际凸显

冀东水泥（000401）计划提高2021-2023年度现金分红比例至不低于当年可供分配利润的50%，且2021年不低于0.75元/股，我们测算目前股息率区间约6.3%-8.0%，具备良好的安全边际。同时，预计随着下半年专项债发行进度加速以及煤炭价格回归，下游项目施工有望继续释放，区域水泥价格中枢有望维持相对稳定。公司核心区域京津冀地区水泥需求与去年同期基本持平，其中上半年表现优于下半年，主要由于下半年随着建材等各类原材料价格上涨，下游项目资金压力逐步显现，部分项目施工进度推迟，同时，受能耗双控、电力短缺、环保管控等因素影响，水泥供给受到一定限制。我们预计，随着今年下半年专项债发行进度加速以及煤炭价格回归，下游项目施工需求有望继续释放，区域水泥价格中枢有望维持相对稳定。