宏观策略日报：央行发布三季度货币政策执行报告

根据报告，央行发布三季度货币政策执行报告，对经济的判断仍偏谨慎，预计明年通胀对货币政策的掣肘将逐渐减轻。房地产政策主基调不变，政策上会满足合理的融资需求，避免因信用事件导致风险产生，但大的方向上，“房主不炒”的主基调不会变。央行会通过跨周期设计，保持汇率在合理均衡水平上基本稳定，进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，保持流动性合理充裕等来增强国内金融体系应对外部冲击的韧性。报告强调要“坚持底线思维，增强系统观念”，后续政策仍然会在经济增长和防风险上做好平衡。总体来看，货币政策总基调依然是稳，整体宽信用短期实现的可能性较小，而结构性货币政策将带来结构性的宽信用，对前期受疫情影响较大的市场主体，以及未来经济转型的重要产业将保持政策上的支持力度。