本周轻工制造板块整体上涨0.5%，其中造纸板块基本持平，箱板、瓦楞纸开工率分别环比+0.04%、-0.96%，铜版纸、双胶纸开工率环比+3.2%、+4%，白卡纸开工率环比+0.22%。库存方面，铜版纸、双胶纸库存天数分别-2.94%、-4.3%，白卡纸库存基本保持不变。箱板、瓦楞纸下游补库的动能减弱。木浆方面，本周针叶浆价跌至4996元/吨，阔叶浆价为4461元/吨。家居板块涨1.1%，本周央行发布2021年第三季度中国货币政策执行报告，报告重申“房地产市场风险总体可控，健康发展态势不变”。我们认为目前家居板块的估值已经过度反应地产的悲观预期，2022年家居板块估值进一步下滑的风险较低，我们继续看好家居头部公司。宠物板块头部快消品企业通过收购、战略合作等形式，加速进军主粮赛道。1）H&H控股（健合集团）21年前三季度宠物业务实现营收3.45亿元，旗下宠物主粮品牌Solid Gold素力高同比增长达23.1%。公司已于10月完成美国领先线上高端宠物补充品品牌Zesty Paws的收购，不断扩产宠物品牌矩阵。2）日前家清龙头朝云集团公告宣布与宠物食品生产商山东帅客进行战略合作，朝云集团当前拥有宠物用品品牌“倔强尾巴”及宠物食品品牌“倔强嘴巴”，公司有望通过绑定上游优质供应链的方式，加速主粮业务推进。我们看好国内宠物快速发展背景下国货崛起带来的投资机会，品牌端看好拥有自主生产能力的高性价比宠物食品品牌与差异化细分定位的高端宠物食品品牌，生产端看好拥有优质供应链能力宠物代工企业。
