多维拓展引擎全开，激发品牌全新动力

根据研报，公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。公司自有品牌亮相，代运营经验成功植入自运营载体，有望从品牌服务向品牌管理变更，打造新的业绩增长点。公司未来将沿着“加品牌、扩品类、拓渠道”的发展方向，品牌效力有望得到进一步加持。我们预计公司2021~2023年EPS分别为1.66、2.08、2.54元/股，对应当前股价PE分别为31、25、20倍。首次覆盖，予以“买入”评级。