公司深度报告：专注输变电事业，从小部件到大制造

安靠智电专注于输变电事业，从小部件到大制造。公司研制出GIL输电产品，从电缆附件切入到输电系统市场，市场空间广阔。公司成立安靠智能电站开展智慧模块化变电站业务，从输电领域切入变电领域，随产能释放有望成为公司长期增长点。预计公司21-23年可实现归母净利润2.01亿元、3.21亿元、4.72亿元，同比分别+52.1%、+59.3%、+47.0%。看好公司GIL业务近3年高增长的确定性，智慧模块化变电站产能释放后将带来新的增长点。