行业景气度持续向上,电池技术升级加速。10月国内销量超市场预期,海外季末冲量后正常回落。中汽协10月电动车销38.3万辆,同比增139%,乘联会10月电动乘用车批发36.8万辆,同环比+148%/+6%,零售32.1万辆,环比微降。10月批发渗透率达18.6%,环比微降,零售渗透率18.8%,环比微降。欧洲电动车10月销量环比小幅下跌,主流10国合计销量16.1万辆,同环比+23%/-19%,渗透率24.8%,同环比+10.7/0.3pct,电动化趋势维持稳定,全年我们预计欧洲电动车销195-205万辆。美国10月电动车销5.5万辆,同环比+44%/-0.6%,传统车企新能源车开始发力,全年美国电动车销量有望达60-65万辆。我们预计2021年全球销量近600万辆,Q4仍有上修空间,2022年维持近50%高增长,销量870万辆+。锂电新技术产业化进程加速:1)4680电池即将装车:4680电池由特斯拉20年提出,较2170单体容量提高5倍,能量密度达300Wh/kg,整车度电成本降56%,特斯拉预计将于22年年初装车,采取高镍+硅基负极体系,结构件重新设计,未来规划庞大;2)PET铜箔/铝箔即将发布:可提升电池安全性及能量密度,宁德先手通过金美新材料布局,目前处于产业化前夕,但其工艺复杂生产效率低,我们预计2024年内主流仍为传统铜箔/铝箔。锂电下游需求持续高景气,11月随着新增产能释放,叠加限电影响基本消除,头部厂商排产再上台阶,环比+5%-10%。供需格局改善+一体化生产,2021Q3龙头业绩环比增15%-25%,Q4业绩持续高增,2022仍有上修空间。投资建议:电动化全面提速,21Q4电池涨价