10月金融数据点评：社融企稳，融资边际改善

东方证券发布10月金融数据点评报告，10月新增社融1.6万亿元，比上年同期增加1971亿元；社融存量为309.45万亿元，同比增长10%。政府债券新增6167亿元，同比多增1236亿元，四季度政府债券加速发行支撑社融；新增人民币贷款7752亿元，同比增多1089亿元，在连续3个月同比下降后回升；表外三项继续压降，合计收缩2120亿元。新增信贷同比回升，企业贷款结构呈现短期化和票据高增的特点，反映企业融资需求比较疲弱；地产领域的信贷出现边际好转的迹象，居民中长期贷款同比止跌回升。M2和M1走势持续分化，M2同比增加0.4个百分点至8.7%，M1同比下降0.9个百分点至2.8%。政府债券发行错位将继续支撑年底社融企稳，而结构层面的改善还需要房地产信贷环境进一步改善。