农林牧渔行业研究简报：天风问答系列之生猪养殖板块怎么看？

根据研报正文，当前农林牧渔行业正处于猪价反弹阶段，主要由于供给端阶段性短缺和消费提振。短期猪价上涨是反弹而非反转，主要由多重因素导致，包括6月起猪价大幅下跌、集中出栏加剧行业猪价快速下跌、出栏体重边际下降等。需求端方面，天气转冷后，通常四季度为猪肉的传统消费旺季，但今年提前消费现象出现，低猪价和对后续猪价上涨的担忧导致了提前消费。对于中长期价格走势，需要重点关注能繁母猪存栏量的变化，当前行业产能明显去化，预计明年年中前后，生猪产能达到峰值转而下降，这或将是猪价底部反转的拐点。冬季为仔猪腹泻病、非瘟疫情高发期，当前养殖全面亏损下，疫病爆发或将加速产能去化，届时猪周期反转有望提前到来。短期多空因素博弈，季节性消费旺季提振需求、但冻肉库存增加。