肿瘤赛道长坡厚雪，模块化运营造就龙头

海吉亚医疗是一家专注于肿瘤医疗服务的公司，通过自建、并购和合作放疗中心的方式，建立了覆盖全国的医院和放疗中心网络。公司聚焦于非一线城市蓝海市场，预计2023年底将至少开放18家医院。公司采取“内生增长”+“外延并购”的模式扩大医院规模，并依靠设备壁垒优势扩大第三方放疗网络，为医院赋能。预计公司2021-2023年归属母公司净利润分别为4.09/5.74/7.78亿元人民币，分别同比增长140%、40%、35%，摊薄后EPS为0.66/0.93/1.25元，参考可比公司估值，给予公司12个月目标价83.72港元。首次覆盖给予“买入”评级。