先进制造系列三之激光行业研究框架：先进加工利器，助力中国智造

根据报告，激光行业短期受宏观波动影响，长期持续成长可期。行业短期跟随宏观周期和下游行业波动，长期受益于渗透率提升和新领域持续拓展。激光器目前以光纤激光器为主流，半导体/超快激光器具备较大潜力。运控系统竞争格局佳，工业软件可拓展性强。下游多点开花加速行业发展，切割焊接仍具备极大增长空间，此外新应用拓展持续拓宽赛道。受益标的包括锐科激光、柏楚电子、帝尔激光、联赢激光等。建议关注高景气细分领域，相关受益标的有：帝尔激光（光伏激光设备龙头）、联赢激光（激光焊接设备龙头）、海目星（优质锂电激光设备企业）。风险提示包括制造业景气度下降导致下游需求不及预期、竞争激烈导致企业盈利能力下降、国产化进度不及预期。