大类资产及商品逻辑观点与策略：关注Taper落地后和全球类滞胀情境下的配置策略

华泰期货在2021年10月31日发布的报告中，提出了大类资产及商品的逻辑观点与策略。报告指出，商品期货中，外需型商品（原油及成本支撑链条商品、新能源有色）的需求改善和韧性将延续到四季度并触顶，冷冬预期也将支撑油气等能源商品价格。品种强弱排序：原油、黄金、新能源有色(铜、镍)＞煤炭、黑色建材、传统有色（铝）、化工。对于股指期货，报告认为，周期板块近期波动料较大，11月IH表现或稍强。对于宏观方面，报告关注美联储11月Taper落地后的配置机会，并预计美债利率回落，新兴市场股指企稳反弹，黄金反弹，美股延续强势。同时，报告也关注全球类滞胀情境下的配置策略，建议关注原油和黄金的配置机会。对于商品，报告认为，商品指数整体震荡，继续看好外需主导型商品，中期回避内需型工业品下行风险。