农林牧渔行业：它经济崛起，“精神寄托”利好宠物行业

宠物行业受益于消费升级和人口老龄化，预计2025年市场规模将达到3600亿元。单宠消费和宠物数量有望在未来5年持续增长，其中宠物医疗市场潜力最大。目前中国市场集中度较低，但优秀公司如麦富迪、伯纳天纯等有望凭借本土化优势提升市占率。未来，猫经济有望引领市场，宠物产品销售电商为主。建议关注中宠股份、佩蒂股份、依依股份、瑞普生物等具备研发能力、产品质量优、品牌建设优秀的公司。风险提示包括宠物食品出口量不及预期、禁养限养政策再度出台、宠物食品原材料大幅涨价、宠物医疗事故的发生、宠物用品普及不及预期。