月酝知风之交运行业：前三季度子版块业绩分化，快递行业旺季表现值得期待

平安证券研究所交通物流研究团队在2021年11月10日发布的报告中，对交通运输行业进行了分析。报告指出，航空、机场、物流、快递、公路和铁路板块在2021年前三季度的表现有所不同。航空客运在9月南京疫情消退后有所恢复，但恢复速度低于预期，而10月底再次爆发的疫情对航空客运市场带来了负面影响。机场板块业绩出现分化，疫情局地散发对机场板块业绩复苏造成负面影响，但深圳地区国内航线和航空货运需求较旺，叠加卫星厅启用将开启新一轮增长周期。物流行业持续处于高景气时期，盈利同比增加成为2021年前三季度物流板块主流趋势，快递子行业增速略有放缓，但龙头企业市场份额仍然持续扩大。公路和铁路板块推荐宁沪高速和招商公路，建议关注京沪高铁。报告还提到了四川省“十四五”综合交通运输发展规划，预计十四五期间交通投资将超过1.2万亿元，其中公路水路7000亿元、铁路3000亿元、民航250亿元、轨道交通2200亿元。报告还指出，2021年快递业务旺季期间，头部企业普遍提高揽收单价，预计龙头企业将迎来业绩改善转折点。