两市成交稳步回升，北上资金持续流入

10月份股票市场流动性中性偏宽松。一级市场上募资规模微幅上升，产业资本解禁值环比上升。二级市场上基金发行持续降温，基金股票仓位小幅降低，两市成交热度相比9月有所回落，但另一方面我们看到国庆假期之后两市成交额稳步回升，并且10月22日以来A股市场单日成交再度连续站上万亿元，两融余额环比亦微幅上升，此外10月份沪深港通资金连续八个月持续净流入，且流入规模环比增加。综合来看，我们认为10月份股市流动性整体中性偏宽松。往后看，我们认为以下两大趋势或将持续改善A股市场流动性，一是在房住不炒的政策基调下，居民将逐渐加大对权益资产的配置，二是当前外资对A股配置比例仍处于明显的低配状态，长期有望维持净流入态势。